收益前十北交所强势占三席，AI行情暂歇
公募基金主动权益正重新夺回主动权。
近期，贸易摩擦、地缘政治因素交织，全球市场均有不同程度的波动。从目前的基金收益来看，主动管理重新回到舞台中央，较被动指数基金而言赚得超额收益。据Wind数据统计，今年来，收益前十（A/C份额合并）的公募基金均为主动管理，其中，北交所、科技、碳中和、香港主题等相关基金收益靠前。
巧合的是，今年来收益排名居首和末尾的基金均由明星基金经理管理。
截至5月14日净值结算后，闫思倩管理的鹏华碳中和主题A是年内收益王，赚65.15%，而财通基金“头牌”金梓才管理的多只产品年内收益则垫底，财通匠心优选一年持有亏23.43%，在全部公募基金中表现垫底。
北交所持续强势，AI行情暂歇
回顾业绩时，今年收益榜中，“北交所”依旧是无法忽视的角色。另一个值得关注的重点是，与去年被动指数基金收益刷屏不同，今年主动管理重新拿回了主动权，不少主动管理相较相关被动指数获取了超额收益。
从年内收益靠前的十只公募基金产品来看，北交所主题基金有3只进榜，“先进制造”、“成长”、“香港”也是收益关键词。
值得关注的是，华夏北交所创新中小企业精选两年定开是2023年的年度“冠军基”，2023年全年斩获58.55%正回报，今年该基金再度跻身收益榜，主动管理能力优异，也显著跑赢北交所被动指数基金。
在连续上涨后，财信证券认为，北交所仍有较多机会挖掘。政策利好释放、新兴产业趋势、流动性改善、股性活跃是北交所行情的重要驱动力。展望未来，北交所仍有利好释放预期。政策端仍有对比相似定位的纳斯达克资本市场，北交所的上市公司数量及数量占比都仅为其五分之一，未来仍有发展空间。未来3年北交所仍将聚焦于制度建设，政策优化空间较大，将对北交所行情构成支撑。
财信证券也提到，北交所行业分布符合新兴产业趋势。北交所在人工智能、机械设备（机器人(300024)）、汽车（智能驾驶）的权重比较高，符合当前科技主线。
去年行情火热的AI相关领域今年则暂歇，不少年内收益排行靠后的基金均不同程度地布局AI相关产业，业绩出现阶段性回调。
对于目前AI行业的发展，嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰向时代财经表示，“当前AI产业发展的核心矛盾正从技术突破，转向应用落地与商业化闭环，而近期行业出现的结构性变化，为投资者提供了重要观察窗口。”
陈俊杰专注科技领域投资，他认为，AI产业已进入“渗透率提升”与“成本优化”并行的新阶段。“如果参考美股科技巨头的轮动路径，从底层算力、云服务到终端应用的产业链条逐渐清晰，但当前仍面临两大核心挑战：一是AI芯片的高成本与大规模应用盈利模式的不确定性；二是算力扩张带来的能源消耗问题。”
明星基金经理不同命？
一个有意思的现象是，今年年内基金收益排行中，首尾均为“明星基”，且首尾收益差接近90%，闫思倩和金梓才都是所在机构的“当家基金经理”。
金梓才去年斩获很好的回报，但今年他管理的几只产品收益在市场“垫底”。对于金梓才，业内评价很高，一名同行曾向时代财经评价，“金总是做轮动能力很强的基金经理，可以驾驭的行业也很多，相应地就会波动大一些。”
以今年内收益最末的财通匠心优选一年持有A为例（该排名多份额基金均以A份额为准），去年该基金斩获48.09%正收益，超出业绩基准近40%，而从今年初截至5月14日晚基金净值结算后，该基金亏损23.43%。从目前财通匠心优选一年持有A的重仓股来看，信息技术占前十大重仓股中七席.
与此同时，财通多策略福鑫、财通成长优选A、财通景气甄选一年持有A、财通价值动量A在内的4只基金均是金梓才管理，年内上述基金均位于收益榜末几位。同样收益排名靠后的基金中，还有前海开源人工智能、东兴数字经济等，均为相关行业基金。
鹏华碳中和主题A位于年内收益榜首位，闫思倩选择重配制造业，该基金制造业配置比例高达90.36%。该基金持仓也相对分散，前十大重仓股仅占44.06%。从阶段业绩来看，鹏华碳中和主题A进攻型十足，近1年斩获104.54%正收益，自2023年成立来收益也高达63.86%，业绩表现优异。
截图来源：天天基金
重仓行业不同，也呈现出基金收益的显著差异。年中将至，且近期国际局势瞬息万变，公募基金新规也在5月7日正式推出，后续投资策略及相关方向将走向何处？摩根士丹利基金认为，“短期看，公募新规预计会对公募基金低配行业产生一定的‘对齐效应’，或许相关行业将有短暂超额收益，中场看我们认为要结合行业发展前景去应对。”
摩根士丹利基金还向时代财经表示，“具备中长期发展逻辑的行业如科技成长、高端制造、新消费值得持续重视。”
对于备受关注的AI行业，陈俊杰强调，从投资层面来说，“AI应用‘商业化闭环’是当前投资筛选的关键标准。”他进一步分析，在搜索、广告、营销等众多场景中，AI改造带来的效率提升已形成可验证的商业模式。例如，部分云服务厂商通过AI功能推动收入增长，而智能客服、代码生成等工具类应用正在打开企业付费市场。
他还提到，Agent（智能体）技术的演进，可能成为下一个斜率提升的领域，其与终端硬件的结合，或将催生新的交互形态。
